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QU’EST-CE QUE
LE SCEP?

Chez Gestion d’actifs Picton Mahoney, nous croyons que l’élaboration de portefeuille est l’un des grands facteurs de différenciation dans le secteur canadien des placements. Par l’entremise de notre service de consultation en élaboration de portefeuille destiné aux conseillers, nous vous donnons accès à des analyses de données, ainsi qu’à des simulations de crise et à des analyses de scénarios pour vous aider à élaborer des portefeuilles conçus pour produire de meilleurs résultats et aider vos clients à conserver leurs placements, quelles que soient les conditions du marché.

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Nos experts-conseils chevronnés en gestion de portefeuille forment une équipe multidisciplinaire possédant de l’expérience dans les domaines de la répartition de l’actif, de la gestion des risques, de la recherche quantitative et de la gestion de portefeuille.

Nous nous engageons à établir un véritable partenariat avec vous reposant sur une approche rigoureuse, cohérente et justifiable en matière d’élaboration de portefeuilles. Notre objectif est de vous fournir plus d’outils pour concevoir des portefeuilles qui répondront à vos besoins précis et à ceux de vos clients.

COMMENT POUVONS-NOUS
VOUS AIDER?

Le service de consultation en élaboration de portefeuille nous permet d’aider les conseillers à définir clairement leurs objectifs de placement, à diagnostiquer les risques non désirés et à concevoir des portefeuilles qui offrent la possibilité d’atteindre les résultats souhaités de façon plus efficace et plus uniforme. Plus précisément, nos analyses et nos perspectives visent à apporter une valeur ajoutée dans quatre domaines :

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RÉPARTITION STRATÉGIQUE DE L’ACTIF

  • Vous aide à concevoir une répartition stratégique de l’actif adaptée à vos besoins et objectifs particuliers

  • Démontre la valeur de vos décisions stratégiques de répartition de l’actif par rapport à un portefeuille de référence

  • Examine les catégories d’actif pour donner un aperçu des facteurs de risque sous-jacents qui peuvent générer les rendements du portefeuille

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RÉPARTITION TACTIQUE DE L’ACTIF

  • Accès à des simulations de crise et à des analyses de scénarios pour mieux comprendre le rendement de vos portefeuilles dans un large éventail de conditions économiques et de marchés

  • Trouve des façons potentielles d’ajuster votre portefeuille selon vos points de vue actuels

  • Partage les perspectives de placement de l’équipe de placement de Picton Mahoney, y compris les tendances actuelles du marché et de l’économie

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ANALYSE DES FACTEURS

  • Trouve des façons de diversifier, d’atténuer ou de couvrir plus efficacement les expositions aux facteurs de risque non désirées ou non récompensées
     
  • Vous aide à gérer consciemment l’exposition aux principaux facteurs de risque qui peuvent générer le rendement des portefeuilles multi-actifs et au sein de catégories d’actifs spécifiques

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ÉVALUATION DES SOURCES D’ALPHA

  • Nous adoptons une approche quantitative pour vous aider à évaluer votre portefeuille en examinant les stratégies sous de multiples aspects comme la qualité du rendement, le marché, le risque, l’alpha et la diversification

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APPEL EXPLORATOIRE

Ce premier appel a pour but d’acquérir une compréhension de ce que vous cherchez à accomplir dans le cadre du processus de consultation en matière de portefeuille (quels problèmes cherchez-vous à résoudre? quel est le principal objectif du portefeuille? cherchez-vous à obtenir un résultat précis?) et d’établir comment l’équipe du service de consultation en élaboration de portefeuille peut vous fournir des perspectives et créer de la valeur.

CONCEPTION DE LA SOLUTION

Le portefeuille est analysé quantitativement à l’aide d’une série d’outils exclusifs

PRÉSENTATION DE L’ANALYSE

L’équipe de consultation en élaboration de portefeuille présente l’analyse et partage des idées pour renforcer le portefeuille. Son but est de structurer le portefeuille de manière à ce qu’il puisse atteindre ses objectifs de façon plus efficace et uniforme.

EXAMENS SUPPLÉMENTAIRES

Nous sommes déterminés à établir un véritable partenariat, et l’équipe de consultation en élaboration de portefeuille est disponible pour discuter de notre réflexion sur les stratégies de construction de portefeuille.

L’ÉQUIPE
DE SCEP

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Robert
Wilson, CFA, CAIA

Chef, Le service de consultation en élaboration de portefeuille

Rwilson@pictonmahoney.com

Robert Wilson s’est joint à Gestion d’actifs Picton Mahoney en décembre 2019. Il a déjà été vice-président, dirigeant des FNB chez BlackRock et associé des ventes chez PIMCO. M. Wilson détient une maîtrise en administration des affaires de la Rotman School of Management de l’Université de Toronto ainsi que les titres d’analyste financier agréé et d’analyste en placements alternatifs agréé.

Michael
White, CFA

Gestionnaire de portefeuille, stratégies multi-actifs

Michael White est responsable des stratégies multi-actifs de Gestion d’actifs Picton Mahoney, du Fonds de stratégies diversifiées et du Fonds multi-actifs fortifié. M. White a déjà travaillé dans le domaine des placements, notamment chez Placements AGF, où il a été le gestionnaire de portefeuille principal de leurs mandats de répartition de l’actif. Il a occupé de nombreux postes dans le secteur depuis 1996, y compris celui de directeur des ventes d’actions institutionnelles chez Scotia Capital, de gestionnaire principal du Scotia Canadian Small Cap Fund chez Scotia Cassels Investment Counsel et de coprésident du Comité de conformité du DPI ainsi que le gestionnaire de portefeuille pour les catégories petites et moyennes capitalisations et éthiques chez StrategicNova Funds Management. M. White détient la désignation CFA et un baccalauréat en histoire (finances et économie) de l’Université Western.

Neil
Simons

Gestionnaire de portefeuille, stratégies multi-actifs

Neil Simons s’est joint à Gestion d’actifs Picton Mahoney en juin 2017 à titre de gestionnaire de portefeuille spécialisé en stratégies multi-actifs et de primes de risque non traditionnelles. Auparavant, il a été pendant plus de dix ans directeur général à Northwater Capital Management Inc., où il a dirigé le groupe des stratégies liquides non traditionnelles et géré des portefeuilles personnalisés pour les investisseurs institutionnels. M. Simons a commencé sa carrière dans le secteur à la Banque Royale du Canada, où il était responsable de l’analyse des risques du marché à l’échelle de l’organisation et de la production de rapports sur les activités de négociation mondiales de la Banque. Il est titulaire d’un doctorat en génie électrique de l’Université du Manitoba et d’une maîtrise en finance mathématique de l’Université de Toronto.

Dashmeet
Singh, CFA

Gestionnaire de portefeuille et directeur, risque et recherches quantitatives

Dashmeet Singh, qui est directeur du risque et de la recherche quantitative à Gestion d’actifs Picton Mahoney, travaille dans le secteur depuis 2008. Avant de se joindre à nous, il était analyste des risques à la HSBC. Il a également été ingénieur logiciel pendant trois ans à Infosys. M. Singh est titulaire d’une maîtrise en administration des affaires de l’Université de la Colombie-Britannique et d’un baccalauréat en génie mécanique (avec grande distinction) du College of Engineering Pune, en Inde.

Himanshu
Yadav, FRM

Analyste, risque

Himanshu Yadav, qui est analyste du risque à Gestion d’actifs Picton Mahoney, travaille dans le secteur depuis 2008. Avant de se joindre à nous, M. Yadav a travaillé comme analyste quantitatif chez Thomas White, analyste quantitatif principal chez Quantmetrics et structurateur à la Royal Bank of Scotland. M. Yadav est titulaire d’une maîtrise en administration des affaires de la Rotman School of Management de l’Université de Toronto, d’un baccalauréat en génie de l’Indian Institute of Technology Guwahati et d’un certificat de gestionnaire des risques financiers.

ET LE GROUPE D’ANALYSE DES PRODUITS

Le groupe d’analyse des produits est une équipe interne de spécialistes qui effectuent des recherches approfondies sur les secteurs et fournissent des analyses sur les produits et des rapports de comparaison détaillés.

PERSPECTIVES
*En anglais seulement

Link to Alternative Ideas Webinar Series Ep.7 Multi-Asset Strategies

In a challenged bond environment and a volatile equity market, taking a multi-asset/multi-strategy approach can potentially help diversify the risks that investors are taking and enhance the quality of returns in portfolios.
 
Michael White, CFA, Portfolio Manager, Multi-Asset Strategies discusses the expanded tool kit used in multi-asset/multi-strategy like shorting stocks and bonds, using options to manage volatility, and including more exposure to asset classes and alternative strategies to help achieve diversification within all parts of the portfolio.

Link to Alternative Ideas Webinar Series Ep.6 Market Neutral

* Jeff Bradacs, CFA, Portfolio Manager, Canadian Equities, breaks down how a market neutral strategy generates returns through stock selection, where we're finding opportunities, & what we see in the macro environment.

Link to PIcton Mahoney Q4 2021 Investment Review & Outlook

* As COVID and supply chain issues ease around the world, inflationary pressures are expected to diminish somewhat over the next few quarters. The pandemic was a once-in-a-century event, but the market cycle is proceeding as it typically does

Link to PCCS Podcast with Advisor Analyst

* Robert Wilson, CFA, Head of Portfolio Construction Consultation Service at Picton Mahoney Asset Management joins us to discuss how changing capital market assumptions are creating misalignment between investors’ goals and the strategic asset allocation of their investment portfolios. Given the low interest rate environment, many investors have been seeking thoughtful ways to reduce their allocation to core bonds. Robert explains the tradeoffs involved with this decision and how investors can design portfolios with the potential for improved outcomes by thinking alternatively and taking a total portfolio approach to “fixing” fixed income.

Link to Asset TV Mike Lynds and Robert Wilson

* Mike Lynds, Managing Director, Head of Retail Business and Robert Wilson, CFA, Head of Portfolio Construction Consultation Service at Picton Mahoney Asset Management join us to discuss how changing capital market assumptions are creating misalignment between investors’ goals and the strategic asset allocation of their investment portfolios. Given the low interest rate environment, many investors have been seeking thoughtful ways to reduce their allocation to core bonds. Robert explains the tradeoffs involved with this decision and how investors can design portfolios with the potential for improved outcomes by thinking alternatively and taking a total portfolio approach to “fixing” fixed income.

Link to PDF of Q3 2021 Investment Review & Outlook article

The importance of strategic asset allocation is widely acknowledged. We break down how to build a resilient and well-diversified portfolio by efficiently blending different asset classes and strategies to achieve investment objectives more efficiently.

Link to Picton Mahoney Insight Article: When De-Risking Portfolios, Don't Jump, Take The Stairs

* Les investisseurs réagissent souvent à la volatilité des marchés en liquidant leurs placements, mais ils pourraient manquer l’occasion de profiter des rendements lorsque les marchés se redressent. 

Voici quatre solutions de rechange à envisager pour réduire les risques liés aux portefeuilles sans procéder à une liquidation.

Link to PDF of Q3 2021 Investment Review & Outlook article

* Bien que l’on puisse difficilement demander mieux à de nombreux indicateurs en ce moment, toute cette demande comprimée, conjuguée à de faibles taux d’intérêt, nous aiguille vers de longues années de croissance économique. L’inflation sera le facteur clé à surveiller, car elle représente une difficulté potentielle.

Link to webinar on Alternative Ideas: Special Situations : A Diversified Source of Alpha

* Le contexte de faibles taux d’intérêt continue de mettre au défi les investisseurs obligataires en position acheteur seulement qui recherchent des revenus et des gains en capital tout en atténuant le risque de baisse.

Le nouveau Fonds alternatif fortifié de situations spéciales Picton Mahoney utilise des placements événementiels dans des titres de créance pour relever des occasions d’alpha dans des « situations spéciales », comme l’annonce d’une opération de fusion et d’acquisition, un potentiel refinancement anticipé d’obligations ou une modification de la réglementation. L’objectif du fonds est de procurer un flux de rendement non corrélé et diversifié aux investisseurs qui recherchent des revenus et des gains en capital.

Phil Mesman, CFA, chef des stratégies, titres à revenu fixe, Sam Acton, CFA, gestionnaire de portefeuille, et Ashley Kay, stratège, discutent de ce qu’ils discernent dans les titres à revenu fixe et du type de situations spéciales qui peuvent produire de l’alpha dans le portefeuille.

Link to PDF on Getting Additional Insight into Portfolio Risk article

Tous les placements comportent certains éléments de risque. Dans le dernier article de notre série en trois parties, Avec quelle exactitude la volatilité mesure-t-elle le risque?, notre service de consultation pour la construction de portefeuilles mentionne que la volatilité est devenue la mesure de risque préférée des investisseurs et cite quelques inconvénients d’utiliser uniquement la volatilité comme mesure de risque.

 Dans cet article, il présente des outils supplémentaires que les investisseurs peuvent utiliser pour comprendre les risques qu’ils prennent pour atténuer les risques imprévus ou non récompensés, et pour mieux comprendre si les risques auxquels ils s’exposent intentionnellement sont proportionnés de façon appropriée.

Link to PDF on How Well Does Volatility Measure Risk article

Aujourd’hui, l’analyse moyenne-variance est devenue l’un des outils d’analyse quantitative les plus importants utilisés par le secteur financier, et la volatilité est devenue la norme généralement acceptée pour mesurer et exprimer le niveau de risque d’un portefeuille de placements. Dans notre analyse, nous examinons soigneusement cette mesure des facteurs, en mettant en évidence huit raisons pour lesquelles la volatilité est un mauvais indicateur du risque, surtout lorsqu’elle est utilisée pour analyser des placements non traditionnels.

Link to PDF of Volatility as a Tax article

Tout comme une planification fiscale efficace peut réduire le montant de l’impôt sur le revenu que vous payez, une construction de portefeuille efficace peut réduire le degré de volatilité qui freine le portefeuille.

Link to webinar on Alternative Ideas: Re-positioning your Fixed Income for 2021

* Les taux d’intérêt actuels compromettent le rôle des obligations dans un portefeuille. Comme les taux des obligations d’État sont dérisoires et que les titres de créance coûtent cher, que doivent faire les conseillers? 

Ce premier webinaire de la série Idées alternatives, qui s’intitule Repositionnez vos titres à revenu fixe pour 2021, présente d’autres stratégies de revenu qui peuvent aider les conseillers à renforcer leur position en titres à revenu fixe pour 2021.

Link to webinar on Alternative Ideas: Merger Arbitrage: An Alternative to Income

* Dans le contexte actuel où les taux d’intérêt oscillent autour de zéro, les stratégies d’arbitrage de fusions peuvent potentiellement combler un vide laissé par les placements traditionnels en obligations au sein des portefeuilles. Comme les obligations, les stratégies d’arbitrage de fusions peuvent fournir une expérience de placement à faible risque et à faible volatilité, mais avec moins de risque de taux d’intérêt si l’on tient compte de la possibilité d’une hausse des taux.

Dans notre deuxième webinaire de la série Idées alternatives, Arbitrage de fusions : une option pour remplacer les solutions à revenu, nous explorons les stratégies d’arbitrage de fusions et le monde des sociétés à vocations spéciales (SAVS) pour aider les conseillers à comprendre le contexte qui les attend en 2021.

Link to webinar on Alternative Ideas: Market Neutral: An Alternative Source of Uncorrelated Returns

* Dans le contexte actuel des placements, alors que les écarts de crédit sont serrés et que les taux de rendement à la hausse témoignent d’attentes inflationnistes croissantes, les portefeuilles doivent être diversifiés. Cependant, les titres à revenu fixe traditionnels font aujourd’hui face à des difficultés.

Une stratégie neutre au marché, comme son nom l’indique, n’a pas d’exposition directionnelle aux actions ou aux obligations. On peut l’utiliser comme substitut aux obligations, de manière à procurer aux portefeuilles une source de rendement stable qui ne sera pas corrélée avec les actions. Dans notre plus récent webinaire de la série Idées alternatives, nous expliquons comment une stratégie neutre au marché peut générer des rendements grâce à la sélection des titres, où nous trouvons des occasions et comment nous envisageons le contexte macroéconomique.

Link to webinar on Alternative Ideas: Multi-Asset Strategies

* Dans un contexte obligataire difficile, l’adoption d’une approche globale peut aider les conseillers à rétablir l’équilibre du portefeuille au moyen d’une diversification prudente.

Michael White, CFA, gestionnaire de portefeuille, stratégies multi-actifs, explique pourquoi il est de plus en plus difficile de répartir les actifs et pourquoi, si l’on ne tient compte que de la répartition des titres à revenu fixe dans les portefeuilles, on peut passer à côté d’une foule d’occasions d’en arriver à un portefeuille bien diversifié.

Link to webinar on Alternative Ideas: Multi-Asset Strategies

* Sous l’effet conjugué des mesures de relance monétaires sans précédent, du soutien budgétaire continu et de la levée des confinements liés à la COVID-19, nous pourrions assister à la plus forte hausse de la croissance mondiale depuis des décennies. Les banques centrales se sont engagées à maintenir les mesures de relance au moment même où les économies occidentales se redressent, ce qui pourrait entraîner une hausse importante des marchés boursiers et d’autres actifs à risque cette année. Si les marchés boursiers sont probablement surévalués à court terme, un plus grand risque pour leur rendement pourrait être une poussée de l’inflation plus précoce que prévu une fois que l’expansion économique sera bien amorcée.

Link to PDF of Q2 2021 Investment Review & Outlook article

* Les marchés boursiers se sont redressés de façon spectaculaire depuis un an. Étant donné que nous sommes encore au début d’un nouveau cycle économique, nous nous attendons à ce que les investisseurs continuent d’acheter advenant tout repli du marché. Cependant, toute augmentation substantielle des attentes inflationnistes qui ferait soudainement grimper les taux d’intérêt nous amènerait à revoir à la baisse nos perspectives.

À PROPOS DE GESTION D’ACTIFS PICTON MAHONEY

Gestion d’actifs Picton Mahoney se spécialise dans les solutions de placement différenciées et la gestion de la volatilité fondée sur des règles. Picton Mahoney aide ses clients à solidifier leurs portefeuilles grâce à l’expérience acquise au cours de différents cycles du marché et dans diverses conjonctures de placement.

Fondée en 2004 et appartenant à part entière à ses employés, Picton Mahoney est une société de portefeuille spécialisée qui gère un actif de plus de 10,0 $ CA milliards de dollars (au 31 décembre  2021). La société a innové en mettant les principes de placement de couverture authentique au service des investisseurs canadiens. Elle offre une gamme complète de solutions de placement, dont des fonds communs de placement et des fonds alternatifs, aux investisseurs institutionnels et particuliers partout au pays.

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